
日本央行之所以托市,还因为,要维持通胀目标。日本经济处于紧缩之中,日本央行要达成2%通胀目标的手段。全球退出QE,日本退出步伐缓慢,就三个字,不敢退。日本央行大举入市,带来了严重的负面影响。第一,日本股市一下跌,日本央行就抓狂。2018年12月25号,日经225指数跌破20000点,创近22个月以来新低,从10月2日高点下跌20%,进入熊市。
其四,5G新技术冲击。2018年12月28号,中国信息通信研究院知识产权中心对在ETSI(欧洲电信标准化协会)网站上声明的5G标准必要专利信息进行了提取、合并、去重和统计,目前已经进行5G标准必要专利声明的企业共计有21家,声明专利量累计为11681件。
与此同时,金融风险也发生了很大变化。今天的金融风险已经变得非常复杂。控制金融风险的重点是设置一套风险阻隔和衰减机制,以至于不让单个风险演变成系统性金融风险,不至于形成金融危机。如今的金融风险由于市场化程度高,风险结构已经多元。区别于过去传统的、单一的金融机构风险,今天来自市场的风险比重在不断上升。金融监管应该注意到这一点。
周三央行公开市场操作实现65亿元流动性净回笼,当日开展1600亿元7天逆回购操作,2000亿元1年期MLF操作,有3665亿元1年期MLF到期,无逆回购到期。【流动性动态监测】我们对市场流动性情况进行跟踪,观测2017年开年来至今流动性的“投与收”。增量方面,我们根据逆回购、SLF、MLF等央行公开市场操作、国库现金定存等规模计算总投放量;减量方面,我们根据2018年3月对比2016年12月M0累计增加4388.8亿元,外汇占款累计下降4473.2亿元、财政存款累计增加5562.4亿元,粗略估计通过居民取现、外占下降和税收流失的流动性,并考虑公开市场操作到期情况,计算每日流动性减少总量。同时,我们对公开市场操作到期情况进行监控。
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